股民如何从财务报表中寻找投资机会

股民如何从财务报表中寻找投资机会

巴菲特的成功离不开对公司财务报表的深入研究。财务报表是为整个金融市场服务的“会计师”。通过财务报表分析，我们可以深入了解公司的财务状况，确定公司价值的生成过程。也许很多新投资者会觉得阅读财务报表是一门技术性很强的艺术。因此，本期特邀一位民间股票专家。在他眼中，股票的价值包括两部分：企业资产和溢价。他认为，投资者只需要了解市净率等几个常见的估值指标就可以判断一家公司的投资情况。价值，展现了他的想法，希望能为投资者提供参考。

成功的投资者就像走钢丝的杂技演员。在公众的不确定性和对风险的恐惧中，你可以找到踏实行走的乐趣。近年来，随着中国经济的增长，分享企业利润的人不在少数。本文将介绍公众投资者如何分享经济成果并获得确定性回报。

在财务报告中寻找确定性机会

A股上市公司历史平均股本回报率为12%。如果将此作为投资的目标和基石，就能获得确定性的利润。从战略角度看，中国未来的经济发展取决于企业。企业和企业家是财富的创造者。因此，将主要资产投资于以股票形式表现的公司应该成为长期投资者的战略选择。否则，就会为了局部、短期、战术利益而犯战略错误，因小失大。

如何辨别一家公司的好坏，这里我们又要回归到公司股票的价值上来。股票的价值由两部分组成：企业资产和溢价。企业资产可以简单地对应股票的净值，所以买股票的方向就是以溢价最少的方式购买企业资产。公司财务报表的内容非常多，大多数个人投资者很难一一理解。即使他们了解，他们也无法预测公司未来的盈利能力。这里我们简单地用市盈率（PE）、市净率（PB）等客观财务指标来剔除不值得投资的公司。大多数人在购买产品时都知道“不买贵的，只选对的”这句话。这句话也适用于选择你想要购买的公司。只有市盈率低、市净率低的公司才会是值得买入的标的。

“攻守”需平衡

能够防守而不失进攻，才是投资者应该修炼的“投资艺术”。

买完股票后，另一个问题出现了。买好股票后如何获得高而稳定的回报？刚才提到，上市公司平均年收益为12%，看似不高，但由于收益长期无风险、稳定，随着时间的推移可以形成客观的复利收入。投资者要做的不是预测价格，而是在公司价格便宜时买入，在溢价严重时卖出。从投资样本组合的长期表现来看，每年的投资收益率并不均衡。投资回报率可能某年较高，某年较低。从长远来看，您最终会得到具有复利效应的投资收益结果。

据统计，近十年来，我国资本市场年均退市率不足1%。每年都有一些企业可能被淘汰。采样方法可以在一定程度上避免踩地雷。概率统计大概有26%的概率遇到这样的公司会被退市，但是可能造成的伤害减少到26%3.3%乘以你的本金，损失是最小的。

股价涨跌，在溢价和低估之间反复切换。这就是中国股市投资的脉搏。跟随节奏，把复杂简单化，从容投资，享受股市乐趣。